En el frente inmediato destaca el impacto en los precios del petróleo. Un aumento sostenido en las cotizaciones internacionales puede traducirse en mayores ingresos por exportaciones petroleras para México y un respiro temporal para las finanzas públicas. Sin embargo, el efecto no es lineal: energéticos más caros también presionan los costos internos de transporte, producción y generación eléctrica, lo que puede trasladarse a precios finales y alimentar la inflación.

De acuerdo con un análisis de Monex, “el repunte en los precios del petróleo responde no solo al choque inmediato de oferta, sino a la magnitud estratégica de Irán dentro del mercado energético global. El país aporta alrededor del 11% de la producción total de la OPEP y su ubicación geográfica lo convierte en un actor clave en la logística energética mundial. El ataque a infraestructura crítica en Arabia Saudita (uno de los mayores exportadores de crudo del mundo) y la paralización parcial del LNG qatarí elevaron significativamente las primas de riesgo geopolítico, desplazando momentáneamente las preocupaciones sobre desaceleración económica global”.

Agregaron que “hacia adelante, el mercado estará atento a varios factores clave: la duración del conflicto (Trump ha señalado que podría extenderse varias semanas), la posibilidad de una interrupción formal en el estrecho de Ormuz y la capacidad real de la OPEP+ para amortiguar el choque de oferta”.

Dicho entorno complicaría el margen de acción del Banco de México (Banxico), porque si las presiones inflacionarias se intensifican, el banco central podría verse obligado a mantener una postura monetaria restrictiva por más tiempo, limitando la posibilidad de recortes en la tasa de interés de referencia.

En paralelo, el tipo de cambio suele resentir episodios de alta aversión al riesgo. El peso mexicano, por su liquidez y uso en estrategias financieras globales, tiende a incrementar su volatilidad en estos contextos. Venimos de una etapa de fuerte apreciación del peso frente al dólar, por lo que no pueden descartarse movimientos bruscos al alza derivados de potenciales ajustes en portafolios, presiones en la Bolsa y variaciones en el mercado de deuda.

Lo anterior por la búsqueda de refugio seguro de los inversionistas, que pudieran escudarse en metales preciosos, principalmente el oro.

Este lunes los mercados accionarios han reaccionado a la baja, con los rendimientos de bonos gubernamentales y el dólar subiendo. Asimismo, la aversión al riesgo avanzó de la mano de un repunte del petróleo y materias primas energéticas tras el ataque de Estados Unidos e Israel a Irán el fin de semana y la respuesta de Teherán. La incertidumbre sobre la magnitud y duración de las hostilidades es muy elevada.

También el impacto depende de la trayectoria de la política monetaria en Estados Unidos. Si el conflicto presiona la inflación global, la Reserva Federal (Fed) podría retrasar recortes de tasas, manteniendo un entorno de financiamiento más caro. Para México, esto implica mayores costos de crédito para empresas y familias, con efectos en inversión y consumo.

A su vez, en el comercio exterior, las posibles disrupciones en cadenas globales —particularmente en energía y petroquímicos— pueden elevar costos logísticos y afectar tiempos de entrega. Aunque México no depende directamente de la región en conflicto, el encarecimiento del transporte marítimo o de insumos energéticos tendría repercusiones indirectas.

Si el conflicto no es de corta duración, otro canal de impacto indirecto relevante es Estados Unidos, porque una desaceleración económica derivada de la incertidumbre geopolítica podría moderar el dinamismo del empleo y eventualmente el flujo de remesas hacia México, una fuente clave de ingreso para millones de hogares.

Mientras que, en el mediano plazo, si el conflicto se prolonga o escala a nivel regional, podría aumentar la prima de riesgo país y frenar decisiones de inversión privada ante un entorno global más incierto. Por el contrario, si los precios energéticos se estabilizan y no se materializan disrupciones mayores, los efectos podrían acotarse a episodios temporales de volatilidad.

Así, el balance para México combina oportunidades fiscales de corto plazo con riesgos inflacionarios, financieros y de crecimiento que dependerán de la duración y profundidad del conflicto. El conflicto apenas comienza y existe elevada incertidumbre sobre su duración e impacto.